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宏观经济

---唐铭、周岐

一、本周数据公布

    1．1-3月份全国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元 同比增长10.1%

    1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额12942.4亿元，同比增长10.1%，增速比1-2月份提高0.7个百分点；实现主营活动利润12238.5亿元，同比增长9.4%，增速比1-2月份提高1个百分点。

　　3月份，规模以上工业企业实现利润总额5131.6亿元，同比增长10.7%。

　　1-3月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润总额3548.4亿元，同比增长2.9%；集体企业实现利润总额171亿元，增长1.1%；股份制企业实现利润总额7550.5亿元，增长9.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3011.2亿元，增长12.5%；私营企业实现利润总额4191.4亿元，增长14.2%。

3月份利润增长加快的主要原因

一是电子行业的拉动。3月份，计算机通信和其他电子设备制造业利润同比增长63.4%，而1-2月份同比下降14.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增幅上升3.3个百分点。

二是受基数较低影响。在主营业务收入增速与1-2月份基本持平的情况下，3月份利润增长加快，与去年同期利润基数偏低有较大关系。2013年3月份，利润增速为5.3%，是全年各月最低增速。如果与2012年同期相比，计算两年平均增长为8%，比1-2月份两年平均增速还低5.2个百分点。

2．国家信息中心：中国二季度GDP预计增长约7.4%　

中国国家信息中心发布报告预计，今年二季度中国国内生产总值(GDP)将增长7.4%左右，居民消费价格指数(CPI)上涨2.3%左右。

刊登在中国证券报的该报告称，先行指数平稳略降态势表明，二季度中国经济仍会延续稳中趋降的走势；物价总水平则延续温和上涨态势，既没有明显的通胀压力，也不会出现通货紧缩。

报告并预计，二季度中国工业增加值增长9.1%左右，工业生产者出厂价格(PPI)将下跌1.1%左右。

报告建议，加快推进落实积极的财政政策，适度灵活运用稳健的货币政策，以城镇化为抓手扩大内需潜力，加快国有企业、要素市场、财税金融等领域的改革，管理好合理增长预期，推动中国经济持续健康发展。

中国一季度GDP同比增长7.4%，略低于今年全年平均增长目标7.5%，亦为2012年三季度以来最低季度增速(当时亦为7.4%)；1-3月CPI则同比上涨2.3%

3．3月份浙江省工业出口明显回升

浙江省统计局最新数据显示，一季度浙江省规模以上工业出口交货值2507亿元，同比增长2.2%。其中3月份浙江省规模以上工业出口交货值为982亿元，同比增长4.8%，增速比1-2月提高4.3个百分点，显示出工业出口有明显回升。

从经济类型看，3月份浙江省各主要经济类型企业出口增速均有所回升，私营企业、港澳台企业、有限责任公司3月份出口交货值同比分别增长6.7%、6.4%和6.0%，增速分别比1-2月提高4.6、3.2和6.1个百分点，而虽然外商投资企业出口仍为负增长，但降幅也比1-2月收窄2.2个百分点。

数据同时显示，3月份浙江省中小型企业对出口增长拉动效应明显，中型和小型企业出口交货值分别为326亿元和382亿元，同比分别增长6.1%和7.2%，增速均高于规模以上工业平均水平，拉动规模以上工业出口增长4.7个百分点，贡献率达98.7%。

 

二、本周宏观政策及产经新闻汇总

    1．中央政治局：财政政策和货币政策坚持现有基调

习近平主持召开的4月25日中共中央政治局会议强调，中国经济发展的基本面没有改变，要继续坚持稳中求进工作总基调，保持宏观政策的连续性和稳定性，财政政策和货币政策都要坚持现有政策基调。

据新华社报道，会议认为，今年一季度经济运行保持在合理区间，经济增速处于年度预期目标范围。会议也承认，经济发展外部环境仍然存在较大不确定性，经济增长下行压力依然存在，要高度关注潜在风险。

会议强调了坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的基本思路，提出要：

· 加大对实体经济的支持力度，加大对小微企业、“三农”和社会事业等领域的支持力度。

· 进一步简政放权，探索实行负面清单管理模式，继续推进财税、金融、价格、科技管理体制等方面改革。

· 加快调整优化经济结构，加快发展生产性服务业，促进制造业结构调整和产业升级，加快中西部铁路、清洁能源等重点工程建设。

· 继续支持西部大开发、东北地区等老工业基地全面振兴，推动京津冀协同发展和长江经济带发展，抓紧落实国家新型城镇化规划。

· 加强就业社保等民生重点工作，更好地运用开发性金融支持棚户区改造，出台促进信息、旅游、养老、健康服务等领域的若干政策，促进居民扩大消费。

以上中央政治局会议对一季度经济形势的评价与本月国家统计局报告所述一致。本月统计局公布，一季度中国GDP同比增长7.4%，创金融危机以来新低。

统计局报告称，一季度国民经济运行处于合理区间，结构调整、转型升级继续取得新的进展，同时也要看到，外部环境仍然复杂多变，国内经济仍存在一定的下行压力。

 

2．国务院：推80个重工基建项目向社会资本开放

国务院总理李克强4月23日主持召开国务院常务会议，确定进一步落实企业投资自主权的政策措施，决定在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目，部署促进市场公平竞争维护市场正常秩序工作。

会议认为，让企业拥有投资自主权，是处理好市场与政府关系的必然要求，也是发挥投资关键作用、以结构改革推动结构调整、保持经济稳定增长的重要举措。会议确定，一是进一步缩减投资核准范围，下放核准权限。在去年修订的政府核准投资项目目录基础上，今年再作修订。对市场竞争充分、企业能自我调节、可以用经济和法律手段有效调控的项目，由核准改为备案；对现阶段仍需核准的，要明确中央部门和地方的责任。二是改进和规范核准行为，加快建设和用好全国联网的项目审批、核准和备案信息系统，简化手续、在线运行、限时办结。三是改革创新投资管理，减少、整合和规范前置审批及中介服务，尽快发布企业投资核准办法、外商投资核准备案办法。

为加快投融资体制改革，推进投资主体多元化，让社会资本特别是民间投资进入一些具有自然垄断性质、过去以政府资金和国企投资为主导的领域，会议决定，按照《政府工作报告》部署，在铁路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面，首批推出80个符合规划布局要求、有利转型升级的示范项目，面向社会公开招标，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。下一步将推动油气勘查、公用事业、水利、机场等领域扩大向社会资本开放。会议要求，要完善配套实施细则，推动基础设施和公用事业特许经营等立法，加强对落实情况的督促检查。

会议指出，要按照党的十八大和十八届二中、三中全会精神，继续下好简政放权先手棋，实现放管结合、使两者相辅相成，营造公平竞争环境，规范市场秩序，在加强事中事后监管和完善监管体系中使简政放权顺利推进，这是保持经济运行处在合理区间的重要举措。会议明确，一要继续放宽市场准入。加快推进探索负面清单管理模式和建立权力清单制度。政府应以清单方式明确列出禁止和限制投资经营的行业、领域和业务等，对清单以外的，各类主体均可依法平等进入。严禁将审批事项转为有偿中介服务。二要全面清理有关法规和规章制度，坚决废除和纠正妨碍竞争、有违公平的规定和做法。三要加强生产经营等行为监管，强化市场主体责任，坚持依法平等、公开透明，把握好监管的“公平秤”，坚决杜绝监管的随意性。四要建立守信激励和失信惩戒机制。对违背市场竞争原则和侵犯消费者、劳动者合法权益的市场主体建立“黑名单”制度，对失信主体在投融资、土地供应、招投标等方面依法依规予以限制，对严重违法失信主体实行市场禁入。五要改进监管方式，整合执法资源，消除多头和重复执法。今年各地要进一步推进市县综合执法工作。会议要求，各地区、各部门要立足大局，细化措施、狠抓落实，推动建立统一开放、竞争有序、诚信守法、监管有力的现代市场体系，让市场的“发动机”更强劲有力，促进经济社会持续健康发展。

3．商务部研究院：消费直接补贴政策难延续 高端消费调整

商务部研究院4月22日发布了《2014年消费市场发展报告》，报告称，从政策层面看，由于税收增长难度较大，以往消费直接补贴政策今年将难以延续；同时高端消费市场将陷入调整，而以4G和电子商务为代表的信息将开始引领消费。

去年我国财政收入结束了以往十几年的超高增速，财政收入全年增速为10%，在此情况下，商务部研究院认为以前的消费直接补贴政策今年将难以延续，而消费增长动力将主要依靠内生动力支撑。包括随着收入水平提高所带来的生活质量改善方面的消费需求；以及随着单独二孩政策所带来的新增人口的消费需求。

商务部研究院消费经济研究部研究员赵萍表示，从消费形势来看，高端消费市场增速将总体放缓；而信息消费将成为未来消费的亮点。

赵萍称，在中央出台“八项规定”等一系列厉行节约、从严控制“三公”支出的政策背景下，高端消费市场总体增速放缓，近年来上升强劲的高端奢侈品消费也陷入前所未有的低潮。奢侈品消费开始步入“隐性消费”时代，消费外流现象可能进一步加剧。

报告称，信息消费将开始成为消费的驱动力，信息消费的增速将达到20%以上，远远超过社会消费品零售总额的平均增速。

其中智能手机引领通讯类消费，智能家电将代替传统家电成为消费主流；4G网络提速以及移动平台消费平台的不断完善，年增长速度保持在200%以上；基于互联网的网购增速将超过30%，基于移动互联网的网购增速将达到50%以上。　　

4．全国68家信托公司一季度信托资产11.73万亿 增速放缓

中国信托业协会公布，截至2014年1季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模11.73万亿元，比年初增长0.82万亿元，增幅7.52%。

数据显示，自2013年1季度以来，信托资产环比增幅一直维持在7%-8.3%之间，结束了2010年至2013年1季度平均单季增幅11.77%的高速增长，增速有所放缓，冲规模的势头有所遏制。

收益率方面，2014年1季度清算的信托产品平均年化综合收益率为6.44％，低于2013年全年的7.40%，仍处于6.30%至7.50%的平稳波动区间。信托业协会表示，这一收益率在理财市场上仍处于较高水平。

数据显示，截至2014年1季度末，信托公司全行业固有资产总规模为2984.63亿元，所有者权益为2683.68亿元，环比分别增长3.94％和2.18％，继续保持了近年来固有资产规模和所有者权益规模逐季上升的趋势。

此外，针对银监会近日下发的《关于信托公司风险监管的指导意见》（以下简称“99号文”），规定了“卖者尽责，买者自负”，并探索设立行业稳定基金等措施，银监会非银部副主任张电中表示，该文件并非有意推动“刚性兑付”。

张电中称，银监会此时推动建立行业稳定基金，足以显示银监会对信托行业发展是非常有信心的。至于该如何设立行业稳定基金，要参考信托公司的意见和其他相关部门的意见。

近期被誉为信托业的“余额宝”的“百元信托产品”引发风险，张电中称，尽管百元信托属于互联网金融，但是其合法性有问题。坚决反对“凑份子”的投机行为，未来将大力打击擦边球的做法。投资者把钱花出去的时候，要判断到底靠不靠谱。

此外，对于近期北方信托原董事长、天津泰达集团有限公司总经理刘惠文于4月19日自杀一事，北方信托相关负责人表示：“公司层面尚未掌握刘惠文死因，需待有关部门调查。公司一切事务进展正常。”不过，也有人质疑刘惠文死因或与其前三任涉嫌贪腐有关。

5．今年以来中企海外并购超290亿美元 创有史以来最高

近年来，中资企业对外投资保持强劲增长态势。值得注意的是，随着欧洲经济景气度回升，中企对欧投资也在升温。汇丰集团高管日前接受中国证券报记者采访时表示，随着中国的投资重心从第一产业转向商品及服务，欧洲势必成为中国企业日趋重要的投资目的地。无论是收购欧洲品牌或技术，还是增进对海外市场的了解，中国企业都有绝佳机会，目前正是投资欧洲的好时机。

中企对欧投资有望提速

据Dealogic统计，年初至今中国买家的海外并购规模已超过290亿美元，创下有史以来同期最高水平，其中对欧洲的并购交易总额达到85亿美元，为2008年以来最高。

汇丰集团总经理兼资本融资业务全球主管利子琛认为，眼下正是中国企业放眼海外，考虑对外投资策略的最佳时机。目前中国已经成为全球最大贸易国和第三大资本输出国，每年对外资本输出规模为700亿美元，预计未来3-5年这一数字将翻番，中国将超过日本成为全球第二大资本输出国。

汇丰分析师指出，中国企业目前已是欧洲汽车产业、公用事业及能源行业的重要投资者，预计中欧投资额增长将继续加快，并最终赶上双边贸易额的增速。在过去十年中，中欧双边贸易额增长了五倍。

利子琛表示，目前中国企业对欧投资兴趣非常大，且在不断增长的过程中，而这“至少是长达十年的趋势的开始”。中国对欧洲投资的增长趋势有利于欧洲经济发展，因为许多资本充裕的中国企业有实力对收购所得业务进行再投资，以支持当地经济增长并创造就业机会。

对于投资欧洲的优势，他指出，首先欧洲正在逐渐走出此前的经济下滑，处于触底反弹的阶段，因此现阶段在欧洲投资获得的价值将更多。其次，一直以来欧洲都是中国最大的贸易伙伴之一，中欧之间的文化更加亲近，因此中国企业在欧洲进行收购更为容易，双方政府、企业在交通等基础设施等方面的合作有望令对欧投资发挥更大价值。

此外，汇丰资本融资业务亚太区主管施伟伦指出，目前全球融资环境向好，企业更容易通过发行长期债券或股本筹集大笔资金，这与中国企业加大对外投资力度的时机相吻合，条件更为有利。

资金兴趣点出现变化

今年以来，中国企业在欧洲频频出手并购。3月下旬，中粮集团与荷兰知名农产品及大宗商品贸易集团Nidera正式签署协议，中粮收购Nidera 51%的股权，双方建立战略合作关系。这是迄今为止中国粮油行业最大规模的一次国际并购。随后不久，东风汽车宣布正式与法国政府、标致家族公司和标致雪铁龙集团(PSA)签署增资协议，通过定向增发和配股认购向PSA注资8亿欧元，持股14%，与法国政府和标致家族并列成为PSA的第一大股东。

利子琛表示，过去中国对外输出的资本主要流向原材料、自然资源、能源等领域，但现在这一流向有所转变，比如资金开始投入基础设施领域，一开始主要投资于围绕矿产自然资源开发地周围的基础设施，现在范围正在进一步扩大，此外还进入到消费品、零售、一般工业、制造业等领域，并越来越重视粮食食品等行业。

利子琛表示，从历史上看，中国对外资本输出主要由国企主导，10-12家大型国企主导了中国对外资本输出的50%-60%。但现在看来，中企对外投资的基础已经变得非常广泛，规模较小的民企也在寻求在欧洲收购规模相当的公司。

施伟伦认为，过去主要是由国企进行较大规模的战略型投资，特别是与能源油气相关，而现在越来越多民企寻求战术型、规模较小但项目数量更多的投资机会，预计未来这个趋势会愈加明显。

对于企业赴欧投资需要注意的一些问题，利子琛表示，过去10年欧洲经历了很多转变，相比于以前的繁荣，目前实力相对弱一些。一方面欧洲各国政府和欧盟非常重视将海外资金引入欧洲，但另一方面企业主对于放弃股权比较敏感。此外，欧洲失业率特别是青年失业率较高，中企在收购过程中要考虑上述问题的敏感性。

6．央行降准释放流动性超1000亿 连平：影响可忽略不计

为支持“三农”发展，落实国务院常务会议精神，央行启动定向降准。昨天，中国人民银行宣布，决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

稳健总基调未变

此次调整后，县域农商行、农合行分别执行16%和14%的准备金率，其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行分别执行15%和13%的准备金率。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，“此举可视为‘定向降准’，不属于货币政策的全面放松。”

央行新闻发言人昨天表示，此次对相关县域农村金融机构下调准备金率是加强金融对“三农”发展的支持，引导加大涉农资金投放的结构性调整举措，不意味稳健货币政策取向的改变，在稳健货币政策取向下，不会影响银行体系总体流动性。下一步，人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。

对市场影响不大

粗略估算，此次对相关金融机构存款准备金率的下调，能够释放流动性超过1000亿元，释放出的资金规模总量并不多。

交通银行首席经济学家连平表示，农商行和农合行的整体负债规模初步估算为5万亿人民币，但是在计算降准能释放的流动性时，一是要扣除负债中同业存款的部分，因为这部分不上缴存款准备金；二是要扣除县域以外的农商行和农合行的存款部分，因为县域以外的地市级银行存款规模要比县域的银行大很多。分别计算2%和0.5%的下调幅度，实际上此次定向的降准对市场流动性的影响大概也就在几百亿左右。连平认为，此次定向降准对市场的影响可以忽略不计。

预测 全面降准可能性小

专家指出，目前仍不具备全面降低金融机构存款准备金率的条件。一方面，经济增速仍在合理区间内，就业水平依然保持平稳;另一方面，我国银行间利率水平仍保持低位，新增外汇占款仍未见明显减少，整体流动性充裕。

昨天，央行公布最新数据显示，3月份外汇占款增加1892亿元，较2月增近610亿元，超出此前机构的预期。此外，央行昨天仍然利用正回购的方式在公开市场上回收着流动性。据央行公布的信息显示，央行昨日进行了28天期1000亿元的正回购操作，中标利率为4%。

“外汇占款处于高位意味着短期内全面降准的概率在下降。”国信证券宏观分析师钟正生认为，当前货币政策全面宽松的基础并不存在。

定向微调力度加大

有专家指出，此次定向降准意味着央行货币政策“定向微调”的开始，未来将更加关注结构调整，定向力度也将有所加大。

“此次准备金率结构性调整不会影响银行体系总体流动性，可见央行是在秉持结构优化的原则。”钟正生指出。

在国家信息中心预测部副研究员张茉楠看来，央行的货币政策定向微调的特点日渐明显。“未来的定向政策还可能实施定向‘点贷’支持实体经济。创新金融工具和手段，针对战略性新兴产业、先进制造业、生产性服务业、小微企业等重点领域实施定向宽松和结构性信贷政策，并切实降低节节攀升的实体融资成本。”张茉楠预测。

7．研究报告：中国贫富收入差距跃居世界第一 超过美国

美国密歇根大学公布的一份研究显示，20世纪80年代以来，中国贫富收入差距增幅超过美国，差距已跃居世界第一。衡量收入分配公平的基尼系数显示，1980-2010年，中国的收入差距增加近一倍，现在将预示着将出现“悬殊”差异。

报告认为，这样的巨大差异趋势与2012年一份调查结果一致。2012年那份调查的许多中国受访者称，贫富差距是比腐败和失业更严峻的头号社会挑战。

此次报告执笔者之一、密歇根大学社会学教授Yu Xie还提到中国受访者体现的一个特点：

中国人认识到收入差距是严重的社会问题，另一方面，他们对收入差距的容忍度高。他们不喜欢，但又接受它，视为生活中的一个事实，是经济迅速增长所必须付出的代价。

此次密歇根大学报告利用2010-2012年五所中国大学的6项调查数据，计算基尼系数，并与此前的预测结果对比。

基尼系数大于等于0.5意味着贫富差距悬殊，0.4为警戒线。而上述密歇根大学报告估计，2010年中国的基尼系数约为0.55，1980年为0.30，美国1980年的基尼系数为0.45。

中国国家统计局今年1月公布，2013年中国居民收入基尼系数为0.473。这是2009年以来连续第五年下降，也是10年以来的最低值，持平2004年水平。

中国居民收入基尼系数历史数据显示，2003年是0.479，2004年是0.473，2005年0.485，2006年0.487，2007年0.484，2008年0.491。然后逐步回落，2009年0.490，2010年0.481，2011年0.477，2012年0.474。

但中国基尼系数并未形成共识。2012年12月，西南财经大学中国家庭金融调查报告显示，2010年中国家庭基尼系数为0.61，远高于国家统计局公布的0.481。

今年2月，北京师范大学中国收入分配研究院执行院长李实在相关收入分配政策论坛上表示，中国的基尼系数最近几年出现下降迹象，但收入差距状况仍不容乐观，需要政府从初次分配和再分配领域积极采取措施予以应对。

李实说，据他历年所做的调研和分析，目前中国的基尼系数大致在0.5左右，既不像西南财经大学认为的那么高，也不像国家统计局公布的那么低。

8. 农业部发布50项惠农政策 4项补贴资金规模达1600亿

　日前，农业部发布《2014年国家深化农村改革、支持粮食生产、促进农民增收政策措施》，50项政策涵盖种粮直补、农机补贴、产粮大县奖励等多项支农惠农政策，其中仅种粮直补、良种补贴、农资综合补贴、农机补贴等4项补贴资金规模达到1600亿。

    2014年，中央财政将继续实行种粮农民直接补贴和农资综合补贴政策，截至1月份，中央财政已向各省（区、市）预拨2014年种粮直补资金151亿元、农资综合补贴资金1071亿元。

    以2014年明确的资金数和2013年基数统计，四项对农民的补贴金额为1638亿元。除了对农民直补，中央财政每年会对产粮产油大县实施奖励政策，2013年，中央财政安排产粮（油）大县奖励320亿元，今年中央财政将继续加大奖励力度，对产猪大县的补贴预计也会达到2013年35亿的规模。仅以上这几项资金，就达到2000亿的规模。

 

三、国际财经

 1．IMF报告谨慎乐观 料全球经济2014年增长3.6%

    在周一(4月21日)公布的最新的世界经济展望中，(IMF)称，对全球经济持谨慎乐观的态度。IMF在展望中指出，全球经济活动已经“明显强化”，伴随着发达经济国家的增长动力，全球经济活动有望在2014-2015年得到进一步提高。IMF称，随着全球经济在2013年增长3%，预计今年将增长3.6%，2015年将增长3.9%。

    点评全球经济

    让我们先来看看发达经济国家，在2012年和2013年分别录得1.4%和1.3%的增长率之后，我们预计在2014-2015年将录得2.25%左右的增长率。的加速、来自财政整顿阻力方面的减少以及低通胀——这将有助于提高消费能力以及持续的货币政策宽松立场——预计将推动发达国家经济的好转。全球经济仍然面临很多下行风险，尽管如此，在IMF看来，自去年10月的世界经济展望发布后，这种下行风险已经“有所减少”。然而，IMF在这份展望中附加了三个需要注意的事项，分别是：1，新兴市场风险已经在增加；2，在发达国家较预期更低的通胀风险活动；3，地缘政治风险已经重新浮出水面。

    美国严冬后经济将回升

    在美国，尽管第一季度的严冬天气对活动会有一定程度的抑制影响，但我们仍预计今年经济将回升。住宅投资的强劲增长、商业投资的回升、消费者支出的强劲表现以及财政拖累的减少，都为这个世界最强大的经济体提供了有力支撑。我们预计今年美国的国内生产总值(GDP)增长率将在3%左右，较2013年不足2%的增长率有所提高。

    英国经济明显改善

    再来看看英国，2013年英国经济得到了明显改善，录得1.7%的增长率，与2012年仅仅只有0.3%的增长率形成鲜明对比。种种迹象表明，英国经济的复苏正在减少对消费部门的依赖，使企业投资扩大、提高劳动力市场趋势，缓解通胀压力；同时，在与其主要贸易伙伴的合作下，英国经济预计将回升，这也提供了令人鼓舞的迹象，预计今年英国GDP增长率将接近3%。

    区正拖后腿

    在经济复苏的背景下，尽管欧元区正在拖后腿，但领先指标显示在2014年的头几个月，欧元区经济有回升迹象。更强劲的全球经济增长，更低通胀下的私营部门的改善，货币政策的宽松立场以及提高信心都将为该地区发展前景提供积极动力。另一方面，私营部门持续减债、财政紧缩、严格的信贷条件以及高失业率很有可能继续扮演经济逆风的角色。IMF预计，今年和明年经济将分别以1.2%和1.5%的增速增长。

    中国经济仍将较坚挺，日本今年或放缓

    再让我们看看一些亚洲国家的情况。为了使中国经济走一条更平稳更可持续发展路径，中国有关当局正试图控制信贷增长，并试图在结构改革方面取得进展。有鉴于此，中国经济增速正在放缓。中国将今年的GDP增长目标设置在7.5%水平。尽管今年第一季度数据并不乐观，比预期的要疲软，但IMF坚信，中国的GDP增速在今年和明年仍将分别录得7.5%和7.3%。与此同时，鉴于紧缩的财政政策，日本经济在今年很有可能放缓。在有利方面，私营部门和出口部门将在今年得到一些改善。总的来说，IMF预计，日本经济在2014年将录得1.5%的增速。

    2．“美联储通讯社”：本月或继续削减QE至450亿

    素有美联储通讯社之称《华尔街日报》资深记者Jon Hilsenrath周二撰文指出，美联储本月政策会议将继续削减QE规模100亿美元至每月450亿美元。同时美联储可能不希望“被市场绑架”，并试图在升息时间节点问题上有所保留。美联储将在4月29-30举行货币政策例会。Jon Hilsenrath认为美联储会在此次会后继续削减央行的量化宽松(QE)规模。“美联储下周或继续按步骤削减月度债券购买规模至450亿美元，并维持一贯措辞，给投资者留下何时提高短期利率的悬念。”“目前退出QE的节奏表明他们会在今年四季度完全结束QE，这一趋势现在正越来越明朗。”同时，他谈到了通胀水平对美联储政策决定的影响。“美联储官员近期对通胀的担忧有些加剧，但这还不足以迫使他们对改变现有QE计划做严肃讨论。”

    华尔街见闻网站此前报导，，意味着低利率政策仍存空间。不过，许多分析人士认为，。此外，对投资者关心的升息议题，Jon Hilsenrath援引了耶伦此前多次讲话内容，称其态度已经发生过转移。“在3月政策会议，也就是耶伦女士首次担任主席时，美联储的措辞已经开始改变，称购债计划结束后利率将会在“相当长一段时间”内维持低位。”“而在新闻发布会时耶伦表示会在结束购债后，升息前做6个月时间的等待。这看起来像是升息的具体时间框架。然而在随后的公开置评中她却对此框架只字未提，显示她不想被此绑架。”“她强调了不确定性，这突出了耶伦相比之前讲话在措辞上出现的一个转移。在经济复苏时期，美联储试图为投资者建立短期利率走向的坚定认识。而现在官员们正试图为利率前景保留一些自主空间，因为他们希望解决经济中留下的一些难题，这些难题可能引发意外的经济下滑，低通胀和过快的，不符合标准的失业人口下降。”

    3．美国人投资观调查：富爱买房穷买金

     “土豪金”这个说法显然有误导性。至少最新公布的盖洛普调查显示，认为房地产是最佳长期投资的美国人比认为黄金是这类投资的人多，而且富人大多喜欢将房地产视为最佳投资，选择黄金为长期投资的低收入者居多。

    盖洛普本月调查显示：

    · 30%的美国受访者认为房地产是最佳长期投资，24%的受访者认为是黄金，债券的认可度最低，只有6%的受访者选择。

     · 高收入美国人更有可能认为房地产和股票是最佳投资，原因可能是他们有过这种投资经历。

     ·  87%的高收入美国受访者选择房地产，66%的中等收入者这样认为，低收入者的比例是36%。

     · 低收入美国受访者最有可能将黄金视为最佳长期投资，持这种观点的低收入者占比31%，高收入者仅有18%这样认为。

因此，这次调查结果可以总结为，美国富人更喜欢长期投资房地产，穷人更喜欢长期投资黄金。

    对于这种分化，股票研究公司FusionIQ首席执行官Barry Ritholtz认为也不难理解。购买及投资房地产都需要满足许多条件，比如收入要稳定，要有财力付首期，也要有能力得到一定的贷款。而且，置业也体现出对当地房产法规和法律系统的信心，说明置业者相信自己买下的房产今后不会被他人非法占有。股票的道理类似。投资股票体现对一个国家的商品与服务会持续增多有长期信心。股票可以视为乐观的资产。黄金正相反，它是能体现某些投资者悲观心态的投资，因为即使社会动荡的时候，黄金也有价，可以作为防备未来社会秩序混乱的对冲工具。

    4．伊拉克原油产量超过萨达姆时代 油价长期看跌？

    萨达姆政府被推翻超过10年了，就在最近伊拉克的原油产量终于超过了萨达姆时代的水平，不过问题是，怎么把这些油运出去。根据国际能源机构（IEA）的数据伊拉克今年2月日均原油产量达360万桶，较4年前提升了50%。而且这个数字也超过伊拉克黄金时期1979年的日均产量 - 350万桶。不过因伊拉克北部输油管道遭攻击，3月的产量自2月下降了9%至340万桶/日。

    据阿拉伯贸易新闻社此前报道，伊拉克石油部长表示，该国石油部计划在2014年向国际市场出口3亿桶原油。IEA预计在接下来20年间，伊拉克将成为全球石油生产增长的最大主力，预计该国至2035年产量可增至800万桶/天，油价也将因此长期看跌。但IEA也警告称如果伊拉克产量跌至300万桶/天以下，国际油价可能因此上涨10%。石油工业是伊拉克的经济支柱，该国原油储量排名世界第三，仅次于沙特阿拉伯和伊朗，传统上提供95%的国家外汇收入。伊拉克石油收入覆盖了该国90%的财政预算，这是维持伊拉克稳定的关键支撑。去年因原油出口目标未能达成，且安全支出增加，该国财政赤字达到了GDP的6%。宗教暴力事件还是屡禁不止，基地组织相关团体也控制了西部的一些地区。BP、壳牌、美孚等石油公司已经投资数十亿美元用以恢复伊拉克的油田运转，这些油田 此前或是因战争被破坏，或是因国际制裁被荒废。不过在油田生产迅速恢复的同时，伊拉克的基础设施建设并未跟上脚步，运输、存储成了大问题。设备检修、天气状况不佳、恐怖袭击等原因都可导致石油的生产、出口中断。伊拉克是一个海岸线只有58千米的沿海国家。伊拉克的石油出口设施集中于法奥（Fao）半岛及其周边。伊拉克有两个主要油港，一个是巴士拉油港（Al Basrah Oil Terminal，ABOT）——伊拉克最大的石油港口，现有四个泊位可靠泊超大型油轮（VLCC）；另一个是阿马亚油港（Khor al-Amaya Oil Terminal, KAAOT）——ABOT的姊妹港，也有四个泊位，但不能靠泊VLCC，仅能停泊苏伊士级和阿芙拉级油轮。上述两个港口在多次期间遭受严重破坏，其出口能力迄今尚未恢复。日本一家炼油厂高管对表示：“港口条件太恐怖了，经常装船要等上一周时间。”同时，伊拉克官员的腐败问题也导致石油行业建设进展迟缓。据透明国际组织的调查，伊拉克在177个国家中腐败程度排名倒数第七。

    5．欧元区外围国家债台高筑 凸显经济危机后创伤

    统计指出，区外围国家债务日益增多，今年仅为支付利息就必须支出1300多亿欧元，偿债负担几乎是欧元区其他地区的3倍。据报道，这一数字是英国《金融时报》根据(IMF)的数据计算得出的，它凸显了欧元区危机所留下的深层创伤，尽管近几个月欧元区外围国家的债务面临较高需求。报道称，虽然过去两年时间里，不断下降的债券收益率明显减少了借贷成本，但疲弱的经济复苏以及仍广泛存在的预算赤字意味着，葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙的利息支出仍在攀升。“较高的债务水平和经济困难显然是政治问题。”花旗(Citi)高级经济师易卜拉欣·拉赫巴里(Ebrahim Rahbari)说，“即使我们开始看到它们的债务比率开始企稳，甚至有所下降，这些比率也仍将长期盘踞在极高水平，这意味着这些国家在任何进一步冲击面前十分脆弱。”从本月IMF《世界经济展望》(World Economic Outlook)所含数据计算得出的利息支出数字，显示了欧元区外围国家的偿债负担，在政府收到的每一欧元财政收入中，有近0.1欧元要用来偿债。其他13个欧元区国家的偿债负担平均仅为3.5%。未来5年期间，预计负债累累的外围国家和欧元区其他地区之间的偿债负担差异将上升。即便利率已降低，但高水平的偿债负担将削弱这些国家投资和维持社保的能力。葡萄牙今年73亿欧元的利息支出超出了该国的教育支出，而且接近其医疗预算。

    6．欧元区4月综合PMI创近3年新高 强势德国带动外围国家复苏

    据数据编撰机构Markit周三公布的数据，欧元区4月综合采购经理人指数(PMI)创下近3年新高，其中服务业PMI亦创下35个月新高。除德国经济依然演绎强势外，外围国家经济的企稳也功不可没。

    欧元区4月制造业PMI初值53.3，预期53.0，前值53.0。

    欧元区4月服务业PMI初值53.1，预期52.4，前值52.2。

    欧元区4月综合PMI初值54.0，预期53.1，前值53.1。   

    从以下两张图中可以看到，外围国家PMI已经显著企稳，影响力也渐渐开始赶超法国。

核心国家/外围国家PMI产出分项表现：（蓝线德国，橙线为法国，淡绿为外围国家）

    核心国家/外围国家PMI就业分项表现：（蓝线德国，橙线为法国，淡绿为外围国家）

    对于这一情况，Markit经济学家Chris Williamson评论道：“欧元区经济在二季度开篇踏出了坚实的一步。4月份商业活动加速让人欣喜，增速创下近3年最快。此次PMI数据等同于二季度GDP环比增速0.5%，其较一季度0.4%增速更快。”“经济增长趋势仍然由德国带动，该国二季度经济料将增长0.7%；法国经济仅仅表现稳当。也许最好的消息来自于其他国家，从2011年初以来最快的经济增速来看，外围国家的复苏已经开始积蓄力量。”

“就业回归增长同样令人欣喜，因为这代表企业相信经济复苏稳固且可持续。”

欧元区PMI与欧元区GDP走势：

    德国：

    德国4月制造业PMI初值54.2，预期53.8，前值53.7。

    德国4月服务业PMI初值55.0，预期53.3，前值53.0。

    德国4月综合PMI初值56.3，预期54.0，前值54.3。

    德国PMI与德国GDP走势：

PMI与德国GDP走势：

    Markit经济学家Oliver Kolodseike称：“4月PMI初值显示德国私人部门正持续强势复苏。经济开始在一季度坚固的地基上开始建设。”“企业活动加速，新订单增加，就业增加遍布制造业和服务业，显示企业仍将在未来数月维持扩张。”

    法国：

    法国4月制造业PMI初值50.9，预期51.9，前值52.1。

    法国4月服务业PMI初值50.3，预期51.3，前值51.5。

    法国4月综合PMI初值50.5，前值51.8。

    主要调查结果：4月新业务指标落于荣枯分界线位置，服务业新业务下滑被制造业的增长抵消。未完工业务连续两个月增长，增幅降低。就业分项连续第六个月下滑，降幅较3月加快。Markit经济学家Jack Kennedy评论到：“法国私人部门初期复苏势头失势。其反映在新业务增长停滞，以及就业水平下滑。总体来看，客户回复的报告都呈现这样一个状况——除非信心出现决定性转移，否则商业景气程度仍将维持萧条。”

    7．日本3月全国核心CPI年率升1.3% 低于预期

日本总务省周五(4月25日)公布数据显示，日本3月全国核心继续温和增长，而4月东京核心CPI大幅跳涨，创1992年4月有记录以来最大涨幅。具体数据显示，日本3月全国核心CPI年率上升1.3%，预期上升1.4%，前值上升1.3%。

    日本4月东京核心CPI年率上升2.7%，创1992年4月有记录以来最大涨幅，凸显上调销售税影响，预期上升2.8%，前值上升1.0%。数据同时显示，日本3月全国(整体)CPI年率上升1.6%至101.0，前值上升1.5%；月率上升0.3%，前值持平。日本4月东京(整体)CPI年率上升2.9%至101.7，前值上升1.3%；月率跳涨2.0%，前值上升0.4%。此外，日本2013/14财年(上个财年)核心CPI上涨0.8%，高于日本的预测值0.7%。

    日本3月剔除能源和食品的核心-核心CPI年率上涨0.7%。日本财务大臣麻生太郎在数据发布后表示，CPI数据还算不错，表明结束通缩的举措进展良好。瑞穗总合研究所分析师Haruka Kazama认为，东京通胀数据表明，企业将消费税上调全部转嫁到消费者身上，但如果扣除这个因素，物价增速持平。日本央行在下次会议上没有太多理由大幅上调经济预测。

    8．日本今年3月贸易赤字大增 2013年度创纪录

    日本财务省周一(4月21日)公布数据显示，日本今年3月贸易帐赤字巨幅扩大。同时，2013/14财年贸易帐录得纪录最高赤字幅度。

    具体数据显示，日本3月未季调商品贸易帐录得赤字14463亿，预期赤字10704亿日元，前值赤字8003亿日元，去年同期(2013年3月)贸易帐赤字3568.97亿日元。

    出口方面，日本3月未季调商品出口为63826.23亿日元，前值为57999.66亿日元；去年同期(2013年3月)商品出口62702.49亿日元。日本3月未季调商品出口年率仅增长1.8%，创12个月最小升幅，远逊于预期和前值，预期增长6.3%，前值增长9.8%。其中，3月未季调对美国出口年率增长3.5%，对中国出口年率增长4.3%，对亚洲出口年率增长1.4%。

进口方面，日本3月未季调商品进口78288.78亿日元，前值为66002.75亿日元，去年同期(2013年3月)商品进口66271.46亿日元。3月未季调商品进口年率增长18.1%，预期增长16.2%，前值增长9.0%。

数据同时显示，日本2013/14财年贸易帐录得赤字13.7488万亿日元，创纪录最大赤字幅度。

    对于未来的经济走势，日本政府于17日公布的日本4月经济报告认为，短期之内，消费增税的负面影响仍将持续，但会逐步减弱，并在各种相关刺激政策的影响下缓慢恢复，然而，海外的经济情势依然是造成日本经济走弱的风险。报告对个人消费、进口、生产以及住宅建设等方面的预期都进行了一定程度的下调，对于产业环境的判断，在3月的“处在大范围的改善之中”的基础上，增添了“对未来预期持谨慎态度”的表述。另外，对于国内企业物价的表述，从3月的“上升速度正在发生弱化”，调整为“与此前持平”。

 

 

 

 

四、国际主要证券及期货市场表现

1．道琼斯走势

    2．纳斯达克走势

    3．德国dax走势

    4．纽交所黄金走势

    5．纽交所原油走势

 

货币信贷

---尹朔琨

1、[经济数据]

1）3月铁路货运量同比减-4.1%，比上月少减2.2个百分点，比去年同期多减1.7个百分点。比去年差，但强于2月。

2）扣除虚增部分后的中国真实出口在2012和2013年的增速只有3.3%和3.9%，较原有7.9%和7.8%的增速明显下降。

 

2、[政方策向与逻辑]

1）04.25，中央政治局会议：夯实经济发展基础，其中涉及铁路、京津冀、信息和养老健康服务业等四大亮点。具体包括，加快中西部铁路建设，继续支持西部大开发；推动京津冀协同发展和长江经济带发展；出台促进信息、旅游、体育、养老、健康服务业等领域发展的若干政策，促进居民扩大消费。

2）14部委协同推进农村金融。

3）初步测算，一季度因为房地产投资增速下滑拉低固定资产投资下滑0.7个百分点。

4）上海郊区一楼盘7.2折甩卖，业内称或是降价开端。

5) 数据显示，04.21至04.27，北京共有供应面积为34.7万平方米，为近83周新高。入市的项目中绝大多数为老项目后期，相比前期价格来说，部分项目均价小幅下调。

中国经济经济下行具有中长期结构性因素，此时应该保持战略定力。

6）中国工程协会的采访：

部委：“部委的官员很紧张，因为经济的自身动力比较差，而各个部委主动的手段又很少，调控没抓手。” 中国工程行业协会。

冶金：据与会的一位行业人士透露，冶金部门的领导最紧张，因为很多工厂都是在2009年-2011年期间建的，当时受四万亿和十大行业振兴规划的刺激，但建成后却赶上了产能过剩和经济下行，很多工厂快撑不下去了。

钢铁：钢铁业已进入真正的严冬，大批钢厂倒闭或歇业。据中国钢铁工业协会副会长王晓齐介绍，今年一季度国内钢铁业整体亏损23亿元，其中钢铁主业亏损41亿元。

采掘：一般来说，一季度是挖掘机销售旺季，但受基建投资增速大幅回落影响，挖掘机市场显得比往年萧条。

　　虽然今年前两个月挖掘机销量超出市场预期，但据美银美林报告，挖掘机械市场3月份销量同比减少7.8%。上述工程机械协会人士说，今年3月业内普遍反映不好，弱于预期，大部分企业表示没有达到预期值。

水泥：同样受基建和房地产投资增速下滑影响，混凝土机械的销量也不乐观。据多位企业界人士判断，混凝土机械一季度的销量同比负增长，这是近年来少有的。

机械工业：“机械工业已出现下行苗头。”中国机械工业联合会副会长蔡惟慈表示。今年1-3月，机械工业的固定资产投资同比增幅急挫至13.1%，比上年全年17.2%的增幅剧降4.1个百分点，增幅之低为多年所未见，可见企业对市场前景信心不足。此外，机械工业增加值增速也将逐月回落。

　　　“现在很多行业协会都说行业没见底——煤炭没见底，钢铁没见底，建材没见底。”上述与会人士称。

基础设施建设投资是用来专项扶持钢铁、水泥、机械等行业的。

 

3、[内部货币环境]

04.21-04.27

04.22（二）28天正回购1000亿，利率4.0%；正回购到期930亿。

04.24（四）28天正回购850亿，利率4.0%；正回购到期900亿；国库现金到期400亿。 

Shibor

1）常规操作少量回笼。

2）国库现金到期回笼400亿。

3）04.25是商业银行存款准备金上缴日，加上财政存款上缴，合计约5000至6000亿的资金回笼。

资金面没有问题。

 

4、[外部货币环境]

1) 市场预测05.01起，FED再缩减购债100亿美元。

2）一季度外汇收支数据显示，我国跨境资金维持净流入态势并于近期有所放缓。

附：汇率

美元

欧元

日元

 

房地产

                                          ---吴悠扬   

一. 主要数据

3月主要城市住宅价格

3月主要城市指数

二．房地产新闻

1. 杭州楼市第二波降价：独栋别墅打五折

本周杭州楼市迎来今年最大的一波开盘潮，12家楼盘集中在周末开盘。同时，杭州楼市的第二波降价潮已经弥漫，降价、低开、特价房等各种促销手段，层出不穷。杭州楼市继3月份的“马年首降”以后，在4月下旬引发第二波降价，特别是杭州临安的青山湖高端住宅板块大幅降价，让原本一直坚挺的高端住宅卷入了本轮的降价。

“别墅卖出公寓价”成为了杭州楼市今年第二波降价中的标志。“6388元/平方米，成就杭城独栋销冠！湖光山社对折清盘钜惠！抢到赚到！”最近，在浙江 杭州工作已有7年的刘先生接到这样一条“别墅卖出公寓价”的短信。他随后致电售楼处了解到，上述楼盘位于杭州临安青山湖，而短信中的湖光山社楼盘，按照 6388元/平方米的单价，一栋400平方米的单体别墅总价目前只要300万元，较于此前售价，“相当于打了对折”。

4月23日，每日经济新闻记者以购房者身份致电湖光山社售楼处，据介绍，单价为6388元/平方米的房子总价为305万元，相当于一套普通公寓的价格，但属于特价房，只有一套。

不过，销售人员透露，尽管只有一套，但该独立别墅的售价目前已降至7000元/平方米，此前的销售均价在12000元-13000元/平方米，“相当于打了五、六折”。

湖光山社的举动或只是当前豪宅市场的一个缩影。显示，一季度以来，临安城区板块的销售面积占总销售面积的70.35%，豪宅林立的青山湖板块销售面积占比只有9.25%。

杭州官方统计数据显示：今年一季度，杭州市区商品住房成交均价同比下降11.3%，而成交量为10112套，同比下降了37.8%。目前，杭州商品住房成交面临着量价齐跌的状况。

另外，杭州楼市的库存压力仍在不断攀升，截至3月底，杭州市区可售商品住房76004套，可售面积998.1万平方米，同比增加36.2%、32.6%。在4月下旬杭州市举行的2014年一季度经济形势分析会上，有官方人士分析说：“杭州市场面临下行风险。”

 

2. 长三角频传降价声 分析称打折风还刮不到北京

杭州别墅卖成公寓价、上海豪宅7.2折促销、常州楼盘每平方米降价1000元……近期长三角一带的城市相继传出楼市降价的消息。虽然由于北京现在热衷开发刚需盘，降价打折风暂时还刮不过来，但是截至4月26日，北京新建住宅库存为69992套，达2013年3月20日来的库存最高点。

近日长三角几个城市相继传出房产降价消息，杭州有别墅半价促销，上海有楼盘7.2折。虽然其中主要是开发商推出的特价房噱头，但一季度楼市量价齐跌已经是不争的事实。由于北京楼市目前主要以刚需盘为主，这股降价打折风暂时还刮不到北京。

杭州的这些别墅降价，主要是因为所在地临安距离杭州还有很长一段距离，这里的别墅一般不作为第一生活住宅。

开发商加快推盘抢夺刚需客户

不过，即便在杭州城区的豪宅，现在也是压力重重。今年3月份，滨江集团位于杭州市区稀缺地块的豪宅项目武林壹号推出1号楼共166套房源，起价1500万元，折算单价约5万元/平方米，而该项目2013年的销售均价一度超过7万元/平方米。

和火爆供应形成鲜明对比的是，杭州一手住宅成交市场显得尤为冷清。根据伟业顾问平台，杭州市场4月份前三周新增商品住宅共成交2352 套，同比下降46%。由住宅新增量和成交量二者数据对比可以发现，4月前三周一手住宅去化率仅40%，创历史新低，供过于求的矛盾继续加剧。

伟业顾问市场分析师赵红娟表示，2014年以来，受银行信贷收紧、中国整体经济形势下滑、楼市观望情绪浓厚等因素的影响，全国各地市场成交量均出现不同程度的下调现象，杭州也不例外。通常情况下，在市场交易环境不景气的形势下，开发商捂盘惜售的现象往往会大大减少，而与之相反的是会增加供应量、加快推盘节奏以抢夺刚需客户。两方面因素叠加，造成近来杭州一手住宅供需比增大、去化率降低。

上海楼盘卖不动7.2折促销

无独有偶，上海也传出了豪宅打折的消息。位于上海浦东唐镇板块的中高端住宅项目金大元御珑公馆推出一批精装大平层房源，并以7.2折“甩卖”，原均价50000元/平方米，现均价36000元/平方米。

记者从售楼处获悉，这一价格也是营销策略，开发商拿出了一批特价房吸引眼球，面积分别是220平方米、260平方米、300平方米。该项目的备案价格在50700-63700元/平方米之间，此前的成交均价也在50147元/平方米。

据记者了解，这一项目大幅促销，主要还是因为销售压力。该项目2013年10月开盘，一共113套，截止到目前总共才卖了7套。由于户型偏大，这一项目每一套房都过千万，大户型的定位影响了销售，开发商有回笼资金的需求。

不过，并不是只有近郊的房子打折，上海徐汇区的一个高端项目也加入了特价房的阵营，开发商一口气推出30多套特价房源，均价53000-55000元/平方米。而这一项目以前的成交价格都在60000元/平方米以上。

业内预计，即便是上海这样需求旺盛的城市，最近楼市也有些感冒。有调研显示，包括、等大型在上海的项目都会加速推盘，而且在价格上可能会有更大的优惠力度。

上海周边的常州楼市也是人心惶惶。之前，九龙仓在常州的年华里项目降价，去年8月开盘时为6000元均价，今年3月份一下子降价到5000元， 降幅达16.7%。常州雅居乐的成交均价也从1.5万元降到9000元，不过减去了5000元每平方米的装修费用，实际降价也就1000元左右。

北京基本维持平稳价格体系

无论是杭州、上海还是常州，降价的楼盘都有一个共同点，都是大户型项目，总价在当地都比较高。这类型房子一般属于改善型需求。由于限购政策、银行信贷收紧，这些楼盘的需求一下子就被压缩了。为了能够把项目脱手，开发商不得已用特价房这一名号进行降价促销。

相对而言，北京的开发商略微乐观些，并未出现大幅降价或者促销的情况。虽然此前也有万科橙等项目新开盘价低于此前预期，但基本维持了平稳的价格体系。这主要是因为北京开发商现在热衷开发刚需盘，即90平方米以下的两居、三居，只要价格合理，仍然不缺少买家。

但因为自住型商品房的大量入市，北京刚需盘的供需结构也有些调整。中原地产首席分析师张大伟表示，大部分项目的供需结构出现了变化，2013年 北京2万元左右的刚需项目供需比基本是1:4，但目前看已经逐渐降低到1:2。随着部分项目的抢跑消化，供需结构出现扭转的可能性依然存在。

由于新项目今年不断上市，北京新房库存在不断攀高。4月26日北京新建住宅库存为69992套，相比春节后的2月18日库存最低点55227套，上涨了接近1.5万套。这也是从2013年3月20日以来的库存最高点，连续13个月最高。

 

3. 杭州发改委:房产企业重大调价前须通报有关部门

    一季度杭州的房市，有这么几个情况：

　　一是商品住房成交量价齐跌。1-3月，杭州市区商品住房成交10112套，同比下降了37.8%。这个成交量，是2009年以来的平均水平。市区商品住房成交的均价是15388元/平方米，同比下降11.3%，仅仅高于2009年和2012年。

　　二是可售房源处于历史高位。截至3月底，市区可售商品住房76004套(其中主城区31881套)，同比增加36.2%。从面积来说，可售房源里头，41.9%的是90平方米以下，大部分是90平米以上。

　　三是二手住房的成交量和价格，也有不同程度下降。一季度市区二手住房成交5830套，同比下降了60.4%——跌幅这么大，与去年成交大幅提高导致基数变大很有关系。

　　另外，市区二手住房成交均价15268.4元/平方米，同比下降2%。

　　第四，溢价下降。主城区低价平均溢价率为9.3%，比去年平均20.9%的溢价率有很大的回落。

　 　综合各种因素，市发改委建议，要对房地产市场的风险积极防范，出现重大的市场谣言时，第一时间澄清，稳定市场预期。另外，就是建立房地产企业重大调价政策预报制度，房地产企业在重大调价发布前，必须通报市有关部门。同时，加大对房地产企业虚假广告、诱导广告的查处力度，确保房地产市场平稳。

　　对于大家关心的部分楼盘降价行为，市城乡建委表示：相关公司资金运作基本正常，没有资金链断裂危险，个别公司在降价的同时，还继续在杭州市场拿地。

　　总体上说，降价行为是迎合周边市场价格的理性调整，尚未发现低于成本价倾销的现象，市场目前“尚属平稳”。

　

4. 保定楼市退火：二手房降价50万急抛

近日，《中国经营报》记者在保定调查发现，保定已陷入低潮，大多新盘处于封盘停售状态。 此外，据当地多位房地产中介经纪人告诉记者，保定交易市场也出现了较大的价格波动。

同时，保定房地产市场高达510万平方米的库存量，去库存周期超过37个月甚至更长的现状也引发业内的担忧。中国社科院专家李恩平就担忧保定或会成为另一个鬼城。

保定市场正显现出价格松动的迹象。上述房地产中介负责人举例称，源盛嘉禾的一名房主，手上有一套带小院和地下室、总面积171平方米的高端花园洋房，在上个月的时候，出价230万元不愿意卖，现在已经主动降到180万元，但依然难寻接盘者。此外，在丽景蓝湾一套两居室也已经从85万元降到75万元，同样无人问津。

据其估算，现在市场降价5%~10%已经很普遍，“资金量小的炒房客已经开始赔钱了，从接触到的投资客的情况来看，不考虑资金成本，仅从拿房卖房的价格比较来看，已经处于亏损状态。”

恐慌入市之后，急于出手房源的业主也开始多了起来。记者在清山公爵城售楼部附近看到多份业主“急售”的宣传广告。其中一份这样写道，“急售清山公爵城楼王双阳房屋一套，黄金楼层96.29平方米，71万元包改名。”

此外，PARK湾一置业顾问也表示，手头有业主转让房源，每平方米6500元左右，包改名费用，但需要全款交易。

“3月底十天的销量就可以抵平常的几个月，在经历了一轮火爆之后，回笼资金状况不错，甚至很多房地产企业在等待着新的利好政策出台。”上述业内人士表示，拟将6月份出台的《京津冀一体化发展》，或将再次带来看房热潮。

金阳地产总经理杨华表示，现在的火爆实际上是透支了后面的成交量。“保定楼市的供应量还是比较大的，下半年或者明年保定楼市可能就会降温，价格也会出现一定的回落。”

保定房地产市场库存高企，去库存周期过长的现状也引发业内专家的担忧。

保定市房地产交易中心网站数据显示，截至4月24日，保定市可售楼盘共269个，可售总套数46218套，可售总面积513万平方米，其中，北市区、新市区推盘数量分别为90、84个，占比65%。

根据搜狐焦点发布的《2013年保定房地产市场分析报告》数据，2013年1月至11月，保定商品房累积成交150.919万平方米，自住型购房需求在保定消费者中所占比例保持在74%左右。按此推算，保定市仅库存楼盘存量房就可供销售37个月。

不少分析人士指出，保定楼市高库存风险正加剧。李恩平表示，保定或会成为另一个“鬼城”。李恩平的担心在于，河北省部分官员急于参与区域一体化发展，以便从中受惠，导致部分城市过度扩张。

而中原地产首席分析师张大伟更是发出预警，“保定房价很快就会出现比较尴尬的回落”。张大伟指出，通州在2010年至2011年出现的市场暴跌风险很可 能在京津冀“重演”。2010年初，因为当时的通州次中心概念，结果在2011年的楼市调整中，很多区域出现房价腰斩。

在“做大保定”的战略下，保定承接京津产业园、高铁新城等概念陆续出笼，《保定环首都地区概念规划》《保定服务首都对接京津概念规划》等专项规划正在编制和对接。

这或将加快保定推地的步伐。数据显示，2013年保定市国土资源局国有建设用地使用权共挂牌出让67宗地块，出让39宗国有建设用地使用权，其中居住用地共计30宗，总面积818984.5平方米，约合1228.5亩。

“区域一体化的战略特别容易诱发房地产市场的异动，如果缺少强有力的统一规划和顶层，一体化的概念极有可能在各个地方政府各自的理解下成为炒地卖地、开发房地产的由头。”中国房地产研究会副会长胡志刚表示。

 

5. 不动产登记三年后普及 专家称房价短期不会大跌

一直以来，众说纷纭的不动产登记制度终于确认将在全国铺开，国土资源部已经给出了“时间表” 和“路线图”。从今年开始，国家将用3年左右的时间在全国普及不动产登记制度。到2018年前，一个覆盖全国的不动产登记信息管理基础平台投入运行，不动 产统一登记体系基本形成。

按照国土部给出的时间表， 2014年建立统一登记的基础性制度，2015年推进统一登记制度的实施过渡，2016年全面实施统一登记制度，2018年前，不动产登记信息管理基础平台投入运行，不动产统一登记体系基本形成。

国土资源部地籍司副司长冷宏志：总体的考虑，是从一四年开始通过基础制度建设逐步衔接过渡统一规范实施，用三年左右的时间能够全面实施不动产统一登记制度，用四年多的时间能够进行统一的信息技术平台。实现不动产的审批交易和登记信息实时互联共享，以及依法查询，形成不动产统一登记体系。

冷宏志表示，此举目标是确认和保护产权。并表示，原来已经颁发的各类证书继续有效，不强制换证，而是逐步替换旧证书。

冷宏志：我们国家物权法规定，对于不动产如果不登记，不受法律保护，从这个角度来讲，建立了不动产统一登记制度以后。大家为了更好的保护自己物权或者叫财产权，正常的讲，他应该到登记部门来进行登记，如果不登记，他就不能够对抗第三人，所以从这个角度来讲，我们有信心，有能力，能够建立起来不动产登记信息的技术平台。

不动产，是指不能移动的财产，或者如果移动就会改变性质、损害其价值的有形财产，包括及其定着物，比如，房屋、探矿权、采矿权等。

看上去概念很复杂，但对于公众来说，最简单的理解：不动产就等于房子。如今统一的不动产登记制度与原来的联网有什么区别呢？

此前住建部曾推出过“住房信息联网制度”。而住房信息联网的技术难题主要存在于：一是从技术上看，系统不统一，没有也无法联网；二是不全。在中原地产研究部总监张大伟眼中，“不动产统一登记制度”将要织就的是一张覆盖范围更广的网。

张大伟：基本是对等的，但是不动产联网应该范围比之前说的大中城市更广一些，不动产联网更多应该是全国范围，包括之前说的大中城市联网，其实是一件事。

冷宏志表示，不动产登记本意不在，其主要目的是建立所有种类不动产的登记制度。

冷宏志：至于目前有些媒体，或者网上解读实行不动产统一登记制度有利于防止腐败，有利于降低房价，对房地产市场影响，我想这些都不是不动产统一登记的直接的目的，客观上出发点也不是从反腐，也不是抑制房价的考虑，这些客观上，可能多多少少的跟这个有些关系。

此前住房信息联网制度之所以难产，其中一个重要的原因就是地方上有人担心，会影响房价，进而影响到地价。如今不动产登记渐行渐近，房地产市场又作何反映呢？

曾有业内人士表示，如若实施不动产统一登记制度，房价马上会跌，房产税也指日可待。但也有持不同观点，他们认为，不动产统一登记制度是一种中长期制度建设的范畴，这并不意味着不动产统计登记完成是房价下跌的一个时间节点。

我爱我家副总裁： 这个事实上会有一个过程的，不会出现短期内的爆发的情况，因为我们知道这些措施不管是房产税遗产税不动产信息登记其实还是有一个循序渐进的过程。从中长期来看我觉得对行业是一个利好，会增加房源的供应量，但是短期内，突然出现这种房源的爆发，或者大量的抛售潮，我觉得目前还不具备这个条件。

中国人民大学公共管理学院副院长严金明表示，即便把住宅信息统计出来，不意味着房产信息将会无条件向社会开放。

严金明：本身因为涉及到有隐私方面的，有一些原因，是不是将来谁跑到一个系统里面，像在网上，用百度或者用其他引擎要搜索一个人的名字，他的房产就能完全能查询出来，可能还不是这样。

　　

PE/ VC

                                          ---吴悠扬

一、500亿中民投

57岁的中国民生银行董事长董文标又多了一份新工作，中国民生投资股份有限公司（下称“中民投”）董事长。

筹备已久的中民投在18日由史玉柱在其微博上曝光，史玉柱称，他投资十亿元，仅占股2%，为小股东，由此推算，中民投的注册资本金为500亿元。

已有的消息显示，董文标意欲将中民投打造成金融+产业的整合平台，“甚至会做得比民生银行还大”。这不禁让人联想起，民生银行主要股东投入30亿元打造的民生电商，那个一鸣惊人之后，便鲜有音讯的平台。

不能怀疑的是，未持有民生银行一股的董文标的号召力，从1996年加入民生银行，2006年担任董事长至今，能与职业经理人董文标在银行内、民营企业家间的威望相比较的，也许只有前招商银行董事长马蔚华。

董文标从不吝对马蔚华的称赞，但其退休后的际遇，可能是董文标所不愿看到的。事实上，民生银行早在2006年就曾出台针对核心人员的股权激励计划，去年诞生的民生电商，原旨也在尽早上市，以期为原始股东谋得厚利。

称其为盟主亦不为过，从中民投的5名正副董事长构成来看，民生银行、全国工商联各贡献4位。事实上，这也是董文标最重要的朋友圈，中民投、民生电商的主要合伙人，多来自于此。

中民投意欲成为一个涵盖金融、钢铁、光伏、船舶四大板块的资本运作平台。中国安邦集团研究总部的研报介绍，中民投所要整合的，正是目前国内最典型的三大产能过剩行业，在兼并重组的同时，也将通过土地开发等资本运作手段，打通各个资产环节。

“我现在正在做的还有一个很好的事情，中国100家大型民营公司，每家民营企业出一个亿，就是100个亿，成立一个中国民营企业投资公司，叫中民投，也是一个很强大的民间外交平台。”董文标是在2013年5月把这个计划公开的。

根据当时的计划，董文标计划将这家公司支持中国民营企业到海外并购，或者在国内做一些基础设施的建设；另一方面，其也寄望于能享受到中央政府的一些政策，如外汇储备政策支持和国家开发银行的授信支持。

从董文标当时的表态来看，这个设计方案的呈报顺序是发改委、全国工商联、银监会，其设计思路是，主要做投资，并且实行完全市场化运作。

没有人会怀疑董文标做事的决心，此前的一些公开报道说，董文标在民生银行行内的威望极高，一些业务部门和分行负责人，即便没能参透董文标的想法，也觉得“老板说的，只要做就对了”。

当然，董文标的影响力不止于民生内部，从其去年的表态来看，民营企业家亦对其信赖有加，“我说这是我来做，我领导，民营企业家们都觉得我是有公信力的，说老董可以做成，他是职业经理人，公正、公平。”这是董文标的原话。

历时将近一年之后，中民投终于揭盅，4月17日晚间，史玉柱发布微博宣告“总理签字批准的国字头民营公司”成立。史玉柱近乎调侃地写道，他投资十亿元，仅占股2%，是小股东，但推辞不掉，便接下副董事长一职。

由此推算，中民投的注册资金为500亿元，远高过与此前设想的100亿元。根据史玉柱透露的消息，中民投正副董事长共5人，他仅为非执行董事，不参与公司运营。其在当晚发布的照片显示，中民投分别有史玉柱、卢志强、董文标、孙荫环、赵品璋。

 

该份研报还表示，未来中民投将成为一个控股集团，对民生银行、民生租赁、民生电商等公司进行控股，并会介入各种有前景的实业投资，建立一个金融加产业的帝国。

对于中民投的未来，上海一家券商投行部负责人表示，“中民投更像一个大型PE机构，而不是所谓的金控集团，体现了更多的资金募集与投资管理职能，而不是经营管控职能。”中民投一方面通过民营股东集资或发行基金获得资金，另一方面打造产业平台，进行产业并购整合。

从史玉柱的微博和几家上市公司的公告来看，史玉柱的巨人集团投资10亿元，占股2%，其本人在2002年从冯仑手中受让民生银行股权，并通过多次增持，顺利进入董事会，其实际控制企业，上海健特为民生银行第四大股东，持股3.38%。但即将召开的民生银行股东大会，一大议题就是，史玉柱在 2014年3月25日辞任后，提议民生银行副行长毛晓峰为执行董事候选人。

副董事长卢志强，泛海控股集团董事长兼总裁，自民生银行创立开始，即出任董事，2003年辞任后，又于2006年7月出任副董事长至今。目前泛海控股为民生银行第8大股东，持股2.46%。

副董事长孙荫环，现任全国工商联主席，大连亿达集团董事长。亿达集团成立于1984年，从事房地产开发。在去年7月民生银行大连分行小区金融的启动仪式上，董文标、孙荫环一同出现，并启动了民生银行小区金融在大连的试点。

根据媒体此前的报道，中民投董事，民生银行现任副行长赵品璋将出任中民投总经理一职，这一消息尚未得到民生银行的证实。

 

二、土壤修复3重门：15月新增1000家企业 5年内将消失大半

大量污染农田和场地，给土壤修复带来了万亿的市场想象空间，同时也催生了一个数据：从去年到今年一季度这15个月的时间内，以“土壤修复”注册的公司达到了1000多家。这是《第一财经日报》近日参加一个业内会议中获得的消息。

“大家都很关注这块，但预计5年左右这些公司绝大部分将不存在。”一名业内专家指出，环境修复和污水处理等行业完全不一样，资金和技术壁垒都很高，大部分人只是因为看到了潜在市场而助长了积极性。

和大气、水务、固废等环保行业细分领域不同，土壤修复仍处于行业景气周期的初期，而任何风吹草动都能引来资本市场的热捧。

4月17日，国家环保部和国土资源部联合发布《全国土壤污染状况调查公报》，首次披露全国土壤污染状况的调查结果，外界普遍认为，这将助推土壤修复万亿市场空间的产生。

但在不少业内人士看来，具体到行业发展，仍然显得“雷声大雨点小”，目前针对行业的政策和法规仍未出台。

上述专家告诉《第一财经日报》记者，《土壤环境保护法》已具初稿，但预计最早的发布时间要等到2017年，《土壤污染防治行动计划》已经得到环保部部长层面的肯定，发布时间可能是今年年底或者明年年初。

“环保部的意图是到2017年前，和发改委、国土资源部做一些试点，但大部分公司是不能进的，一小部分和环保部联系比较近的公司最近几年可做准备。”上述专家表示。

记者了解到，这些试点地区包括湖南、河南、北京、上海、江苏、浙江等。

其中，参与湖南地区试点的企业包括了北京高能时代环境技术股份有限公司(下称“高能时代”)，这名专家透露，高能时代在试点工作中占据较为核心的位置，其前身为中科院高能物理研究所垫衬工程处，完成近600项国内外大型环保工程，目前是在IPO进程中唯一一家环境修复类企业。

此外，永清环保(300187.SZ)也从2010年开始参与湘江流域的重金属治理试点。“目前公司的技术和经济实力都差不多，但还是要加快进 度。”永清环保董事长刘正军对《第一财经日报》记者表示，试点几年下来，进度并不是很快，希望政策层面不断完善行业标准，尽快有统一的时间表。

上述专家对《第一财经日报》记者表示，尽管行业蛋糕很大，但实际存在一系列障碍，包括政策标准缺失、责任主体难以界定，商业模式单一。

“这个行业并没有完全意义上的市场化。”这名专家认为，企业要同时具备三个条件才能真正在土壤修复市场分一杯羹：资金雄厚、掌握成套技术，关键要对政府主管部门和市场机制了解深入。“有一些政府背景、人脉较好的公司，这三项必须同时具备才能做好这件事情。”

中信证券环保行业高级分析师王海旭在接受《第一财经日报》记者采访时表示，在环境修复领域，目前来看相对有资金来源的有两个细分领域：一、二线城市污染场地的修复和农田耕地修复。

“前者最终的买单者是当地土地储备中心或房地产开发商，通过土地增值实现投入机制的理顺。而农田修复主要依靠中央政府支持，地方可能要有一些配套。”王海旭说，从企业角度而言，目前仍然集中于前者。“只要地块还可以，也有合理成本的支付，所以要看具体项目是否有支付的保证。”

而桑德集团董事长文一波此前在接受《第一财经日报》记者采访时也表示，目前政策和商业模式的问题没有解决，唯一能做的是土地置换和房产结合，但由于相关政策和标准的缺失与执行不到位，这一市场仍然显得秩序混乱，缺乏监督。

环保部生态司司长庄国泰也曾指出，目前地方政府在土地财政的压力下，很难在中间做出让步，让企业治理之后转手。

王海旭告诉记者，国外土壤修复项目一般需要3～5年，而国内污染场地的修复可能由于最终开发期限倒逼，只给一年的时间修复，这也对该领域的技术提出了更高的要求。

上述专家表示，2013年，土壤修复的市场空间为38亿元，2014年会达到100亿元，预测到2015年全国会有200亿~300亿元的市场释放。

 

三、留学申请指导平台“敢想网”获40万美元种子融资

总部位于上海的初创公司ChaseFuture(敢想网)在最新一轮的种子融资中获得40万美元投资。国际申请生通过该公司搭建的留学申请平台能够得到招生专家和大学校友的申请指导。

 本轮融资由Banyan Partners公司和Harbor Pacific Capital公司领投，参与投资者包括Artesian Capital Management公司以及其他一些教育科技天使投资方，其中包括一家AngelVest财团，新加坡电信旗下的风险投资投资基金SingTel Innov8的董事总经理宾威廉(William Bao Bean)，光速投资(Lightspeed)的董事总经理曹大容(Ron Cao)，以及在CloudFlare负责特别项目的约书亚·莫塔(Joshua Motta)。

ChaseFuture于一年半前在中国大陆成立，那里无数的大学生热衷于申请去西方国家留学深造。ChaseFuture的基础产品能够帮助这些学生润色文书、选择学校、打磨简历，高级套餐则根据客户所需的帮助可能会收费数千美元。

在ChaseFuture的平台上，潜在申请者可以通过在线聊天系统和视频教程获得来自英美顶级名校的校友及招生专家的指导。

CEO格雷格·南斯(Greg Nance)表示，该公司目前拥有约1000名付费客户，对他们收取300美元至5000美元不等的年费。在第一轮申请中，17名学生进入了哥伦比亚大 学，另外17人进入了南加州大学，16人进入了伦敦帝国学院，11人进入了伦敦政治经济学院。

“过去八个月里，我们的品牌获得了巨大的成功，已经成为留学申请指导领域中的领导者。”南斯表示。

他们将利用这笔投资扩大销售及技术团队，寻求中国大陆以外市场(如印度、埃及和土耳其)的发展机会。他们将会为平台上所有视频提供阿拉伯语的版本。

他们还发布了测试版的App Tracker，学生们可以通过这个新工具中的指导性文章和视频了解申请流程。该公司还推出了针对导师的服务评级及口碑系统，并部署了用于管理潜在客户的CRM工具。

 

四、准新股增至144家：红蜻蜓真视通等企业新入围

    截至昨晚8点，证监会再次发布第七批22家IPO预披露企业名单，至此，目前已有144家企业预披露招股书。

    近期证监会发布IPO预披露企业名单之密集令人咂舌。从4月18日开始到昨日的七个工作日，证监会共发布了七批企业名单，平均每个工作日一批。而从数量上来看，企业数量早已超过了今年1月份集中发行的新股数量。

    昨日公布的22家IPO预披露名单，其中中节能风力发电股份有限公司、江苏省广电有线信息网络股份有限公司、浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司等7家在上交所上市，北京真视通科技股份有限公司等6家在中小板上市，合肥东方节能科技股份有限公司、福建顶点软件股份有限公司等9家在创业板上市。

    上周五，证监会宣布主板发行审核委员会定于30日召开发审会，审核四公司首发申请，这意味着新股IPO正式重启。

    投行人士认为，IPO启动的必要条件之一是新股发行相关配套细则发布，预计这些配套规则最快在4月底、5月初出台。此外，网下投资者备案工作也需要一定的时间，照此推算，最迟5月底就会有新上市。 

重点关注

---张瑛

全国多地楼市加大推盘力度

4月28日，新华社电，当前全国楼市降温明显。取消政府限价，部分开发商降价跑量，购房者预期悄然转变……今年以来出现的各种新情况都表明楼市正在告别“政策市”，开始步入市场化时代。业内人士表示，当前市场化调整将导致风险进一步凸显，政府调控和房企都将面临考验。

最近，广州市叫停了被市场广为诟病的“双合同”，被看做是取消政府限价并转向市场化调控的开始。　　

不只是政府，企业对于楼市前景判断也更加理性。数据显示，一季度全国房屋新开工面积同比下跌25.2%，房地产开发投资额继续放缓。在销售方面，近期一些开发商加大了推盘力度。

　　“以前房企关注焦点都在政府的调控政策，而现在更加关注市场本身，今年市场的内在因素将逐步显现，市场的手逐渐发挥作用。开发商不得不考虑到自己资金链的风险而采取促销措施，这些都是市场正常合理的反应。”中国城乡建设经济研究所所长陈准说。

　　业内人士表示，在房地产市场开始步入市场化调整后，过去政府宏观调控下掩盖的一些问题将逐渐暴露，而宏观经济面临不小下行压力，楼市调整又拖累经济，错综复杂的形势将对政府构建长效机制和调控水平构成考验，楼市调控方式应更加注重市场化、长效化以及差别化。

　　“今年经济增长的最大压力无疑是楼市的调整，政府不能采取老办法‘托市’，使楼市调整再次夭折。”国家行政学院教授王小广说。

　

贾康：全面深化改革与房地产税的变调

4月28日，财经网。2014城市观点论坛苏州行演讲中，著名财经专家、财政部财政科学研究所所长贾康先生认为，国家决策层在全面深化改革问题上有一个重大突破，就是在现代市场体系的表述上面，表明使市场在资源配置中发挥决定性作用。而这种改革在房地产中表现为“市场-保障”并行的双轨统筹，也将使房地产越来越会按照健康的轨迹发展。

　　而现在这个局面以市场分化的形式出现，其认为这种市场分化是在供需变化和社会普遍预期变化之下值得看重的，处理得好可以是市场更加健康的一个契机。

　　而在大家关注的房地产税立法上，贾康先生表示，重庆、上海两地的试点是积极的探索，两地试点就是敢为天下先的非常可贵的试点，也提供了我们在加快房地产税立法这样一个重大任务面前的很珍贵的本土经验。

 

李克强为民间投资列菜单 一石三鸟稳增长

中新社北京4月23日电 (记者 周锐)中国总理李克强23日主持召开国务院常务会议，为民间资本列出涉及交通基础设施、油气管网设施等领域共80个项目的“投资菜单”，并承诺要让市场“发动机”更强劲有力。

　　中国经济景气监测中心副主任潘建成接受中新社记者采访时表示，这一系列项目以及官方缩减投资核准范围、放宽市场准入的做法，将能够在拉升民间投资为增长提供动力的同时，避免加剧债务危机和产能过剩。此外，更多投资机会的出现，将有望改变民间资本聚集于房地产市场并推高房价的现状。

　　从针对小微企业和大学生就业环节的减税到加快铁路建设、推动棚户区改造的投入，过去两周中国官方连续推出多项“既利当前又利长远”的政策。本周的国务院常务会议延续这一思路，而主题则锁定民营资本。

　　会议指出，让企业拥有投资自主权，是发挥投资关键作用、以结构改革推动结构调整、保持经济稳定增长的重要举措。

　　会议决定，在铁路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程，油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面，首批推出80个示范项目，面向社会公开招标，鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。下一步将推动油气勘查、公用事业(1510.241, -6.85, -0.45%)、水利、机场等领域扩大向社会资本开放。

　　“消费的提振是一个长期过程，而出口则易受外部环境影响”，中金公司首席经济学家彭文生告诉中新社记者，在支撑增长的短期政策中，投资效率最高。而产能过剩、房地产行业过度扩张的局面，让官方决定把投资和结构性改革联系在一起，“不仅投资的方向要和民生相关，资金的来源也更多通过吸引民间资本参与”。

　　潘建成也认为“松绑”民间投资是“很好一招”。他分析说，一季度中国投资增速放缓，尤其值得关注的是新开工项目投资的增速出现了明显的下滑。在这种情况下，针对民间资本投资“菜单”的列出就显得非常及时。

　　在潘建成看来，除了通过稳住投资为稳增长提供动力，官方此番围绕着民间投资的系列安排还能产生多重功效。首先，此次对投资的提振不会加剧政府债务危机和产能过剩局面，“企业家拿自己的钱投资，会更加谨慎，对风险的考虑也会更加充分”；其次，更多的投资项目有望为高企的房价釜底抽薪，“近年来大量民资聚集在房地产市场，一个重要原因就是其没有别的好去处”。

　　不过，相关专家表示，要确保这批投资“菜单”真正吸引到民间投资还有很多功课要做。

　　国家发改委相关负责人指出，该部门在调研中发现，民企进入基础设施等领域投资最大的障碍是各种“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”，最大的风险来自政府不守信，包括不履行合同义务、不兑现与项目有关的承诺、在合同之外增加义务。

　　潘建成也提醒说，民资愿意品尝“点单”的前提，是相关方面能够把有效益、前景好、真正能带来收益的项目对民企开放，“不能说好的留在垄断行业，不是很理想的丢给民企”。他指出，在开放项目的同时，政府还应进行充分的信息披露和风险提示，并且不能有强制性行为。

　　中国国务院发展研究中心研究员张立群对中新社记者指出，国务院此番推出的系列举措，都是按照《政府工作报告》中既定的方针所作出的部署，这些安排产生积极效果的前提就是抓好落实。